让建站和SEO变得简单

让不懂建站的用户快速建站,让会建站的提高建站效率!

你的位置:淘客帮 > 服务项目 > 别只盯着加息,市场还面临着一个恐怖的“未知”

别只盯着加息,市场还面临着一个恐怖的“未知”

时间:2022-06-20 17:00 点击:100 次

大厦是靠一块块砖头搭建起来的,当有一天要把这些砖块给抽走了,会发生什么?

大厦代表着风险资产,而砖头就代表着市场的流动性,当巨额流动性被抽走,会发生什么?

现在所面临的问题是,大厦抽走多少块砖会倒塌,风险资产抽走多少流动性会崩盘。

在美联储大手笔加息的同一天,货币紧缩的另一个“利器”——缩表也拉开了序幕。

这样的双管齐下,将会把情况变得更加糟糕。

以史为鉴,2018-2019年时,美联储、英国央行、欧洲央行和日本央行将其资产负债表总共缩减了约0.8万亿美元。

回顾十年的纳斯达克年度走势,从2012年一直到目前为止,仅有一个年度出现下跌,那就是2018年,刚好就叠加了美联储上一轮的加息后期和缩表的开始。

放眼全球,同样的在2018年港股恒生指数下跌13.6%,恒生科技指数在2018年甚至下跌37.65%;相同是在2018年A股沪深300指数下跌25%。

上一轮缩减了0.8万亿美元,就造成全球市场同步大跌,这一轮的缩表可能远不止于此。

目前随着通胀的加剧,摩根士丹利预计,到明年年底,四国央行的资产负债表将缩水4万亿美元。

摩根士丹利分析师近期向那些想知道市场会如何应对历史上最大规模的缩表的人发出一个简单但有些令人不安的信息,“我跟你一样也不知道。”

摩根士丹利报告指出,量化宽松(QE)和量化紧缩(QT)对各类金融资产的影响“有限且不确定”。

本周三,美联储停止对150亿美元到期国债进行再投资,这是疫情初期美联储启动债券购买计划以来首次这么做。

上个月,美联储宣布将从6月1日开始缩表,每月拟减持475亿美元资产,三个月后增加到950亿美元。

其中,美债缩减上限最初为每月 300 亿美元,9月增加到每月 600 亿美元;机构债券和机构抵押贷款支持证券(MBS)缩减上限最初将为每月 175 亿美元,9月增加到每月 350 亿美元。

本次缩表是以“被动”方式进行的,即到期不续做,资产自动被赎回,而非主动卖出。

在具体操作上,当到期资产低于美联社设置的缩减上限时,那么当月到期赎回的本金不安排再投资,只有到期规模大于上限的部分才会被进行再投资。

尽管如此,美联储这轮缩表也比2017-2019年那次更加激进,当时缩表是在美联储首次加息近两年后才开始的,而这一次美联储是加息和缩表双管齐下。

此外,由于本轮扩表速度和规模更大,那么相应地缩表的节奏也更快。

不过,有观点指出可能整个QT的预期已经落地?

法国兴业银行的Solomon Tadesse认为,市场对QT的关注有助于减弱其影响,因为只有计划的宣布才会产生影响,而不是实际的实施。

QT政策的一个独特之处是,如果宣布了缩表的时间表和规模,那么未来的政策不确定性似乎就没有多少了,从而允许市场对该政策做出预先反应。

缩表资产恒生科技摩根士丹利美联储发布于:安徽省声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

服务热线
官方网站:www.baidu.com
工作时间:周一至周六(09:00-18:00)
联系我们
QQ:2275242056
QQ:2275242056
地址:武汉东湖新技术开发区光谷大道国际企业中心
关注公众号

Powered by 淘客帮 RSS地图 HTML地图

Copyright 站群 © 2013-2022 365建站器 版权所有
淘客帮-别只盯着加息,市场还面临着一个恐怖的“未知”